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FDI显著下滑投资吸引力不容乐观

发布时间:2021-01-07 20:53:31 阅读: 来源:松子厂家

据道琼斯通讯社昨天消息,我国1-4月实际外商直接投资(FDI)为276.69亿美元,较去年同期下降20.98%,其中4月份下滑22.51%。

同时,作为吸引外资的大省,广东省统计局11日公布,一季度广东实际利用外商直接投资增长1%。但新签外商直接投资项目1036个,合同外资金额31.14亿美元,同比分别下降50.0%和62.0%。

上述数据表明,自去年底以来持续下滑的FDI,仍处于下降通道。分析认为,受抑于金融危机,海外资本收缩,且作为FDI主要投向领域的出口相关行业低迷,短期内,FDI或将继续减少。

形势似乎不容乐观,但也完全不必悲观。今年我国国内固定资产投资料将突破20万亿元,而去年外商直接投资总额仅1000亿美元折合约7000亿元,相比份量极小,影响也小。而且,出口相关行业产能过剩,投资减少亦非坏事。

且在全球整体惨淡形势下,我国对外资的吸引力仍旧出色。相较于其他新兴亚洲经济体,我国FDI遥遥领先。

●FDI持续下滑

广东实际利用外资大于合同

自2007年大幅增长后,2008年上半年我国FD I趋于稳定,但随着金融危机的爆发,迅速下滑并持续至今(图1、2、3)。

我国1月份降幅为32.67%,2月份为15.81%,3月份有所收窄,为9.5%。但这一收窄趋势没能延续,据道琼斯通讯社得到的消息,4月份当月的实际FD I为8.92亿美元,较上年同期下降22.51%。

FD I下滑的具体状况,吸引外资的大省广东,或可作为标本来检视。5月11日,据广东省统计局公布的数据,今年一季度,广东实际利用外商直接投资37.14亿美元,同比增长1.0%。新签外商直接投资项目1036个,合同外资金额31.14亿美元,同比分别下降50.0%和62.0%。

中银香港高级经济研究员黄少明分析,虽然广东一季度实际利用外商直接投资增长了1%,但仍显低迷。这是因为,去年一季度广东实际利用外商直接投资同比前年大幅回落,基数相对较小。而且1%的增幅也很小。新签项目和合同金额分别锐减5成和6成,更说明FD I降幅扩大。

而且,据广东省统计局总结,一季度合同外资额大幅下降,出现了实际利用外资大于合同外资的“倒挂”现象。一季度,全省合同外资金额31.14亿美元,下降62.0%;实际利用外资37.14亿美元,而这种“倒挂”现象将制约实际利用外资的发展。

●第三产业吸引力加强

中国吸引力仍领先亚洲

未来会否止跌回升?这取决于国内外形势的变化。黄少明分析,金融危机仍未结束,境外资本短期内也不大可能恢复元气,而我国的出口相关行业也受制于外需,眼下仍呈低迷态势。因此,短期内,预计FD I仍将下滑。

野村证券则认为,在中期,对外商直接投资走势情况产生重要影响的因素,是中国的投资环境。而根据日本对外贸易组织的一份调查报告,在广东省广州地区制造业非熟练工的基本工资水平现在高于泰国、菲律宾、印度、印度尼西亚和越南。外资公司过去投资中国是为了寻找廉价的劳动力,但因为在过去几年工资上涨以及其他因素(例如货币走强),中国在这一方面的优势已经减弱(图5)。

数据显示,从行业来看,流入中国房地产和制造业的直接投资自去年4季度已显著减少,它们为今年1-2月的总资本流入的同比降幅分别贡献了40%和31%。而流入越南的直接投资却持续上升。

对于未来12个月,瑞银估计2009年我国FD I的流入将有所减少但仍然可观。这是因为,中国仍具有强大的投资吸引力。

尽管如野村证券所述,我国密集劳动力产业对外资的吸引力开始下降,但我国大力发展的第三产业,也可成为、并实际上正在成为吸引外资的磁铁。

再以广东为例,一季度,第一产业实际利用外资0.27亿美元,下降43.1%,第二产业实际利用外资23.22亿美元,下降4.7%。但第三产业保持增长,比重上升,服务业是最大亮点。一季度,服务业实际利用外资13.65亿美元,占全省的比重36.8%,同比提高4.4个百分点,同比增长14.5%;拉动全省实际利用外资增长4.7个百分点。

中金公司也强调,尽管流入我国的FD I有所下滑,但仍远高于其他新兴亚洲经济体,表明中国对于外资来说仍具备相当的吸引力。

●占比极小

利于减轻产能过剩

上述FD I的变化,会对我国经济产生怎样的影响?答案是,影响很小,甚至在某种程度上有利于减轻产能过剩。

首先,FD I在我国投资总额中所占的比重有限。中银香港高级经济研究员黄少明告诉本报,改革开放之初,FD I占比很大,对我国经济影响也大,但随着我国经济总量的增长,近几年来,FD I占比已越来越小,对经济构不成多大影响。

黄少明分析,去年,我国F D I约为1000亿美元,折合人民币约7000亿元,今年预计会少于这个数字。而我国国内今年预算的固定资产投资为17万亿元,去年年底又追加4万亿元,虽然这4万亿元不会在今年全部花完,今年国内投资总额也一定会突破20万亿元。相较之下,FD I占比微乎其微。

野村证券计算了2008年外商直接投资占G D P比率。越南和新加坡的比率最高,位于12%以上,尽管其外商直接投资流入的绝对规模较大,中国的这一比率仅为2.5%(图4)。瑞银也认为,外商直接投资的流动对中国宏观经济周期的影响并不重要。

而且,如前所述,FD I的主要流向领域是出口相关的制造业,而我国这些行业已经产能过剩。黄少明认为,虽然目前的首要目标是保增长,但我国国内的投资已经开始见效。而减少这些行业的外来投资,长远而言有利于经济结构调整。

这一轮F D I下滑趋势过后,甚至在下滑过程当中,外商直接投资的结构有望优化,转而增加对第三产业的投资。前述广东第三产业实际利用FD I的持续增长,就是一个信号。

本报记者 辛灵

●海外资本收缩 出口行业受压

FD I之所以持续下滑,自然与金融危机有关,同时也与外资投资结构相关。

中银香港高级经济研究员黄少明告诉本报,金融危机导致海外资本大幅收缩,外来投资由此锐减。另外,虽然我国经济仍保持增长,但出口相关行业严重受压,出口数据至今低迷不已。而这些行业正是外商直接投资的主要领域。内外交困之下,FD I下降趋势难以避免。

以广东为例,一季度,加工装配业务(即来料加工)利用外资继续大幅下降,新签合同数370个,合同外资金额11.54亿美元,实际利用外资2.41亿美元,分别下降31.0%、67.7%和55.1%。

而且,大项目减少,项目平均规模下降。一季度,广东新设或增资1000万美元以上项目120个,比上年同期减少118个,投资总额43.00亿美元,下降59.5%;项目平均规模为300.61万美元,比上年同期减少94.53万美元,下降31.4%。项目平均规模低于全国等沿海主要省市。

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