宏源交通运输京津冀推天津港中储望改革兑现

本周交运重点观点—京津冀首推天津港(600717)，中储进入改革兑现期

我们对京津冀区域规划的判断是外向经济和航运中心将落地天津，天津自贸区终将会落地，上周组织的调研强化公司投资逻辑，自贸区发展以天津港集团为主，上市公司具有自贸区物流发展和资产注入整合的重大预期，我们首次覆盖公司并确定“买入”投资评级。同时提示中储股份(600787)天津土地资产重估价值。

央企改革中诚通集团将很快进入实质推进，普洛斯入股中储的混合所有制改革以及战略升级将进入兑现期，继续提示“买入”推介。

大秦铁路(601006)是估值优势第一的蓝筹股， “沪港通”提升铁路运输公司估值水平（国际水平） ，社会利息水平进入下降通道，大秦铁路（601006）股息率相对优势更加明显，大秦运量稳定提升，加上运价上涨趋势不变，分红率提升预期提升，大秦整体“天时”为历史最有利，维持对公司强烈推介。

投资组合为：大秦铁路（买入） ，广深铁路（买入） 、铁龙物流(600125)（买入） 、中储股份（买入） 、怡亚通(002183)（增持） 、上港集团(600018)（增持） 、天津港（买入） 、厦门港务（增持） 、盐田港(000088)（增持） 、珠海港(000507)（增持）和宁波港(601018)（增持） 。注意现代物流短期估值受轻压有小幅度调整。 本周铁路产业链重要观点—铁路项目审批确保明年 8000亿投资

国内高铁项目池继续快速扩张，今年来发改委审批项目超过 1.1万亿，我们判断此以确保 2015 年8000亿总投资量。 综合铁总、 地方铁路建设 （含城轨）和海外高铁业务拓展，铁路行业景气度将维持 5年以上向上攀升。

12月 2日，21世纪经济报道从权威消息源独家获悉，中国南车(601766)与中国北车(601299)合并方案的第一稿已完成，并上报决策层。据悉，合并完成后的公司将更名为“中国轨道交通车辆集团股份有限公司” （初定名，以下简称中车集团） 。长期看，高铁走出去必须对国内资源进行整合，国家强势推动铁路走出去，中国高铁出口战略完成蓄势。南北车合并是大势所趋，未来竞争和估值将和西门子、GE、川崎等看齐，行业估值和盈利水平双获益。

继续推介动车组产业链如中国南车、中国北车、永贵电器(300351)、晋西车轴(600495)、利源精致； 另外， 维持铁路信息化板块 “最高级成长性判断” ， 总体上在 2016年以后才将看到行业发展高点。在铁路信息化板块大力推介“5小龙”为辉煌科技(002296)、世纪瑞尔(300150)、佳讯飞鸿(300213)、鼎汉技术(300011)和众合机电(000925)。四季度我们强烈推介鼎汉技术和世纪瑞尔。

（责任编辑：HN666）

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