聚氯乙烯期货将上市 激活PVC板块

生意社5月22日讯　PVC(聚氯乙烯)期货将于5月25日(下周一)挂牌上市，这引发了各路资金对PVC板块的关注度，一些股票开始异动。那么，如何看待PVC期货对PVC行业的影响？能否寻找到一定的投资机会呢？

改善行业环境

其实，目前PVC行业运行环境并不乐观，因为产能的严重过剩导致产品价格的下滑。由于近年来下游需求的相对旺盛，因此，电石法PVC产能扩张较快，尤其是在内蒙古、新疆、宁夏等能源优势明显的区域，亿利能源、英力特、中泰化学等相关PVC上市公司的产能变化曲线就颇能说明这一问题。而由于去年下半年全球金融海啸使得下游需求出现迅速滑落，产品价格一蹶不振，从最高的近万元/吨一度跌到6000元/吨，目前也仅在6000元/吨至7000元/吨区间震荡，相关上市公司的盈利能力一落千丈，行业开工率一度只有25%。

正由于此，为改善PVC行业的运行环境，相关部门决定推出PVC期货。因为PVC期货的推出，将有利于改变聚氯乙烯市场价格混战的格局，通过资源有效配置、价值发现、回避价格风险、稳定市场供求关系和节约交易成本，来促进行业健康有序可持续发展。更为重要的是，PVC期货从实际交割方向来看，是创造出一个供生产商和上、下游生产商交易的平台，而且由于PVC期货具有一定的投机性，因此，在当前PVC实际需求并无根本性改变的背景下，投机性无疑会占据着主要功能，从而使得投机者手中的期货就相当于提供了一个PVC的虚拟需求。

将现结构性机会

也有行业分析师认为，PVC期货虽然对行业的经营环境有着一定的改善作用，但也延长了行业的结构性调整周期。一是因为那些本应在实体领域淘汰的产能在虚拟方面有了一定的需求，从而加大了产能淘汰的难度。二是因为PVC期货从中长期角度来看，本身并不会改善行业的供求关系，就如同钢材期货的推出并没有实质性改变钢材市场情况一样。因此，一些行业分析师建议投资者谨慎看待PVC期货对相关上市公司的刺激。

毕竟PVC期货的推出，对于行业内上市公司来说，是一个重大事件，不排除部分行业龙头企业通过PVC期货达到改善产品结构，进而提升盈利能力的可能性。比如说氯碱化工就认为，PVC期货的推出，将使PVC生产企业的竞争从原来单一的现货市场格局，转变为现货、期货两个市场的竞争，公司将积极开展聚氯乙烯期货套期保值业务，以此作为企业控制风险的有效工具。不难看出，对于行业龙头企业来说，PVC期货或可作为其行业洗牌的工具。

PVC期货短线的确有可能带来一定的结构性机会，有两类品种可跟踪。一是行业龙头企业，借助于行业标准、PVC期货等契机完成行业洗牌，氯碱化工可跟踪。二是产业链完善的个股，他们也可以利用产业链的成本优势，获得高成长的预期，英力特、中泰化学等个股较为典型，可跟踪。其中，英力特的电力到电石再到PVC的产业链有着较为诱人的产业前景，而国电电力成为其控股股东之后，更有利于确立公司在资源方面的优势地位。

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