宏源家电寻找转型公司的投资机会

行业观点:数据上家电行业各产品销量或低增长或负增长,而地产的基本面也让家电的未来预期不乐观,这是行业表现低迷的主要原因。行业上涨机会来自:1.考虑地产基本面加速见底,政策、资金面有松动迹象,家电有望随地产一起反弹;2.行业增速转好加之智能家电等主题性概念爆发。

投资建议:我们在历次周报一直强调重视转型公司的投资机会,如东方电热(300217)等。7月11日证监会就修订《上市公司重大资产重组管理办法》、《上市公司收购管理办法》向社会公开征求意见。这将大大推动企业加快整合和转型,进一步强化我们的推荐逻辑。同时我们也提醒投资者转型企业风险,寻找能真正成功转型的企业。我们精挑细选后,推荐3只股票:东方电热已现成功像,是我们坚定看好品种;康盛股份(002418)则未来有巨大潜力,日出东方(603366)手持大量现金寻找新的增长点。投资标的:进攻型投资品种东方电热(300217)/海信科龙(000921)(000921)/华帝股份(002035)(002035),兼具价值和智能家电主题的青岛海尔(600690),价值型投资品种格力电器(000651)(000651)/美的集团(000333)。建议关注康盛股份、日出东方。

上周板块行情回顾:上周中信家电指数涨幅:0.84%,跑赢沪深300指数1.73个百分点。其中领涨子版块:小家电(2.11%)。核心推荐个股:海信科龙(0.11%),华帝股份(6.57%),东方电热(1.41%);板块领涨和领跌个股:开能环保(300272)(32.70%),丹甫股份(002366)(28.62%),哈尔斯(002615)(7.81%),佛山照明(000541)(-10.52%),阳光照明(600261)(-7.93%),九阳股份(002242)(-7.33%)。

板块估值追踪:上周沪深300、创业板、中信家电PE分别为:8.06、56.74和12.79。家电板块PE相对沪深300PE为:1.59倍,估值溢价处于低位,为近一年来的低点。从细分子板块看:白电PE最低为10.55,照明PE最高为42.03。

重要公告及事项:证监会取消资产重组行政审批(借壳除外);惠而浦成功收购意黛喜;TCL发布半年度业绩预告;东方电热签订重大经营合同;

（责任编辑：HN666）

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